【研报掘金】我国纺服出口改善,棉价呈现上行趋势,建议关注

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  • 【研报掘金】我国纺服出口改善,棉价呈现上行趋势,建议关注

    据海关总署,2019年12月我国纺服总出口额246.85亿美元、同比增6.86%,较去年同期提升11.95PCT,其中纺织品、服装出口额同比增10.73%、增3.97%,分别较去年同期提升14.22PCT、提升10.23PCT。机构表示,12月我国纺服出口改善,建议关注纺织类出口企业。
      投资逻辑:
      1、此前贸易摩擦态势持续的反复变化,对实业的经营预期形成了严重的负面干扰,衍生的结果包括制造业订单结构的显著恶化(长单匮乏)、棉花价格持续走低,仅有汇率的变化对制造业的基本面形成一定支撑。经过一年拉锯,制造龙头基本面已筑底,加之中美谈判出现实质进展,棉纺龙头2019年12月接单已显著好转,棉价期货现货亦双双出现上行趋势,2020年制造龙头们的业绩或将呈现出一定弹性。
      2、近年来,由于国内劳动力成本提升、东南亚各国税收优惠等因素,国内纺织服装产业链中的部分产能持续向东南亚转移。其中越南2018、2019年纺织品服装出口增速分别约17%、28%,明显高于2016、2017年的4%、10%,中美贸易关系恶化后越南服装出口增速较明显提升。中美贸易关系缓和后,国内服装制造长订单有望回暖,或将缓和纺织制造竞争压力,并部分减轻出口转内销对国内服装品牌的压力。
      利好公司:
      华金证券建议关注受益中美贸易关系趋缓的纺织制造公司健盛集团、百隆东方、华孚时尚、鲁泰A、新野纺织、申洲国际。
      东吴证券认为,全球化布局的细分领域龙头仍是其关注的重点,代表性企业包括申洲国际、天虹纺织、华孚时尚、百隆东方等。
      本文内容精选自以下研报:
      华金证券|纺织服装:中美第一阶段协议签署,改善预期有望促进国内纺服出口
      光大证券纺织服装行业周报:12月限额以上企业服装零售疲软、纺服出口增速同比大幅改善
      东吴证券|纺织服装:短视频直播电商主题进一步扩散,板块整体估值正借势逐步修复