怎样对股票估值,如何估值比较准确

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所属分类:股票行情

    

  怎样对估值,如何估值比较准确

    股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。

  绝对估值

  绝对估值是通过

  对上市公司历史及当前的基本面的分析和

  对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在。

  绝对估值的方法:

  一是现金流贴现定价模型,

  二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。

  现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF,而DCF估值模型中,

  最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。

  绝对估值的作用:

  股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动,

  发现价格被低估的股票,在股票的价格远远低于内在价值的时候股票,

  而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候以获利。

  相对估值

  相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格与其它多只股票(对比系)进行对比,

  如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,

  股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。

  相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。

  通常的做法是对比,一个是和该公司历史数据进行对比,

  二是和国内同行业企业的数据进行对比,确定它的位置,

  三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。

  联合估值

  联合估值是结合绝对估值和相对估值,寻找同时股价和相对指标都被低估的股票,

  这种股票的价格最有希望上涨。

  股票估值的意义

  帮助投资者发现价值被严重低估的股票,买入待涨获利,直接带来经济利益;

  帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估,以作出卖出或继续持有的决定,

  帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心;

  帮助投资者分析感兴趣的股票的。

  估值越低的股票,其下跌的风险就越小。

  估值指数小于30%或操作建议给出“立即买入”或“买入”的股票即使下跌也是暂时的;

  帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性,

  做到有理有据的接受投资建议;

  帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股票的表现大相径庭,有些投资者虽然踏中的热点,却获利不高。

  估值帮助投资者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益;

  股票估值是对股票潜在价值的预估。估值越高代表着潜在价值越高。

  但这个估值都是人为的,换句话说:他可以说真话,也可以说假话。因此估值的参考价值有限。靠自己。学巴菲特,做价值投资。

  股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动,发现价格被低估的股票,在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票,而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。 对上市公司进行研究,我们经常听到估值这个词,说的其实是如何来判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比,得出股价是否偏离价值的判断,进而指导我们的投资。 DCF是一套很严谨的估值方法,是一种绝对定价方法,想得出准确的DCF值,需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说,判断成熟稳定的公司相对容易一些,处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大,准确判断较为困难。再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感,使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中,会反映研究员对企业未来发展的判断,并在此基础上假设。有了DCF 的估值过程和结果,以后如果假设有变动,即可通过修改参数得到新的估值。

  相对估值

  相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票(对比系)进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。

  相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比,一个是和该公司历史数据进行对比,二是和国内同行业企业的数据进行对比,确定它的位置,三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。 市盈率PE(股价/每股收益): PE是简洁有效的估值方法,其核心在于e 的确定。PE=p/e,即价格与每股收益的比值。从直观上看,如果公司未来若干年每股收益为恒定值,那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。这有点像实业投资中回收期的概念,只是忽略了资金的时间价值。而实际上保持恒定的e 几乎是不可能的,e 的变动往往取决于宏观经济和企业的生存所决定的波动周期。所以在运用PE 值的时候,e 的确定显得尤为重要,由此也衍生出具有不同含义的PE 值。E 有两个方面,一个是历史的e,另一个是预测的e。对于历史的e 来说,可以用不同e 的时点值,可以用移动平均值,也可以用动态年度值,这取决于想要表达的内容。对于预测的e 来说,预测的准确性尤为重要,在实际市场中,e 的变动对股票投资往往具有决定性的影响。 市净率PB(股价/每股净资)和净资产收益率ROE:PB &ROE适合于周期的极值判断。对于股票投资来说,准确预测e 是非常重要的,e 的变动趋势往往决定了股价是上行还是下行。但股价上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以给出一个判断极值的方法。比如,对于一个有良好历史ROE 的公司,在业务前景尚可的情况下,PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景较稳定,没有表现出明显的增长性特征,公司的PB 值显著高于行业(公司历史)的最高PB 值,股价触顶的可能性就比较大。这里提到的周期有三个概念:市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。

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