Alpha与Alpha-Beta分离策略的主要区别是什么

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  Alpha与Alpha-Beta分离策略的主要区别是什么?

  (1)可转移Alpha策略的运作可以分解为两个方面:一是利用衍生市场暴露给投资者提供所希望的市场或资产暴露;二是运用Alpha策略(包括Alpha-Beta分离和积极性管理产生的Alpha)给投资者提供另外的增量收益(其可以或者不需要卖空期货头寸或卖空证券获得希望的收益特征);

  (2)可转移Alpha策略是将Alpha-Beta分离和积极性管理产生的Alpha从一种资产转移至另一种资产。可转移Alpha的外延比Alpha-Beta分离更广,其核心体现在Alpha在不同类资产之间的转移;

  (3)Alpha-Beta分离通常是在同一类资产内(一般为股权类资产)作为单一的绝对收益策略进行使用,也可以作为可转移Alpha策略框架内的手段加以使用,但如果Alpha和Beta分离后没有在不同资产类型间发生转移,则不能称之为可转移Alpha策略。

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